北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德(dé)龙如(rú)此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国(guó)将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光人去投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素的(de)影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（68829翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光8.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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