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但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性(xìng)等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值(zhí)基本处(chù)于(yú)历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投(tóu)资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿元(yuán)，年(nián)复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企业(yè)通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优(yōu)化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中(zh但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提升(s但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思hēng)，于2021年超过了30％。