看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程(chéng)度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美(měi)债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价(jià)格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度(dù)高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思(sī)路。后续需要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预(yù为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)计短(duǎn)期开机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都(dōu)预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱(ruò)的。

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