5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预(yù)判，综(zōng)合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不(bù)会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底娜能组成什么词，娜字能组什么词语无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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