近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月(yuè)17日发布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文化违法哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由(yóu)不恰(qi哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季à)当言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑(xiào)果(guǒ)文化也(yě)成为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资(zī)的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图(tú)投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑(xiào)果文化做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大(dà)笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话题(tí)榜首，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风(fēng)而(ér)至。财联社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物(wù)，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融(róng)资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确(què)定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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