5月12日晚间(jiān)，根据美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资831143是什么意思产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持(chí)仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在(zài)此(cǐ)前(qián)“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林(lín)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季(jì)度末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求(qiú)依(yī)然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还(hái)包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城河依然(rán)很深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的(de)留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等(děng)新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值(zhí)下有足够(gòu)的安(ān)全边(biān)际。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个(gè)季度(dù)的财报(bào)中，我(wǒ)们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会(huì)公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容(róng)为客观数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到(dào)去(qù)年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企(qǐ)业(yè)中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压(yā)降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起831143是什么意思来，必然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博(bó)弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的(de)在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构审美(měi)。直(zhí)白(bái)点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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