5月12日(rì)晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递(dì)交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦(yì)是(shì)内地少有的(de)进行大(dà)手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标(biāo)的(de)包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一(yī)次(cì)比一次猛(měng)。拼多(duō)多也(yě)不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布(bù)局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价均处(chù)于(yú)震为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双减政策(cè)推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行(xíng)业(yè)竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河(hé)依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业(yè)务成为新(xīn)的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过去几个(gè)季(jì)度的(de)财(cái)报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近(jìn)156万股好未(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日(rì)成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录(lù)，在(zài)本(běn)周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企(qǐ)业(yè)中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带(dài)动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月(yuè)上旬票(piào)据(jù)已(yǐ)经快(kuài)要为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩(jì)和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们(men)的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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