5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市公司的(de)股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林(lín)资产的(de)第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力(lì送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由)，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业(yè)务恢复(fù)增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务(wù)等新(xīn)业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力(lì)。且(qiě)公司(sī)的利(lì)润和现金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边(biān)际(jì)。在过去(qù)几个季度的财报(bào)中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机(jī)之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的(de)异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额(é)度(dù)控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这(zhè)可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而两大(dà)主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之(zhī)下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续(xù)向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多(duō)投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是(shì)“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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