投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史上规模(mó)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗jià)高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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