5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方(fāng)与公(gōng)司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融(róng)科(kē)技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客(kè)户(hù)提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司(sī)合作开展包(bāo)括智慧(huì)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗(wěn)定(dìng)，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业(yè离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的(de)方式(shì)购买其持(chí)有的文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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