钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的(de)题材搭配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服(fú)？

48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗trong>　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密(mì)度较低，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时(shí)代推出(chū)第(dì)一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界(jiè)后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科技(jì)开始(shǐ)有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往(wǎng)往在公告披(pī)露后录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相(xiāng)关事(shì)项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对(duì)交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息(xī)，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类(lèi)设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了(le)资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池(chí)商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁(níng)德时(shí)代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮(lú48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗n)电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥航(háng)业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合(hé)作协议(yì)外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订(dìng)了(le)销售订单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才(cái)会(huì)有较大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池是(shì)在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日(rì)就(jiù)表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能(néng)量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大(dà)幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着(zhe)技(jì)术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)降本空(kōng)间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研(yán)记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投(tóu)资(zī)履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募(mù)投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实施(shī)地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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