银(yín)行业危(wēi)机再现？

　　昨(zuó)夜美股开盘(pán)不久，第一共和银行盘中跌(diē)幅(fú)一(yī)度扩大(dà)至超过40％，经历至少五次停牌，股(gǔ)价(jià)再刷新历史新(xīn)低，市值一度(dù)跌破10亿美元。

　　据英(yīng)国《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，知情人士说(shuō)，几个星期(qī)以来，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行已在(zài)为其部分业务寻(xún)找买家，但潜在的收购方担心承担过多风(fēng)险。目前可能的解决方(fāng)案是，向近期曾为第一共和(hé)银行(xíng)注资300亿美元的大型银行(xíng)寻求帮助，或(huò)者由美国联邦存款(kuǎn)保险公司接管该银行，并为所有(yǒu)存(cún)款提供政(zhèng)府担(dān)保。

　　而据CNBC援(yuán)引消息人士报道(dào)，白宫或美国(guó)财政部(bù)无意(yì)干预该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财经记者(zhě)和(hé)市场新闻分析师David Faber说，他目前(qián)不知(zhī)道这家银行能否在未来的(de)日子继续经营下去，也(yě)不(bù)知道(dào)联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司是(shì)否会对(duì)此家银行发(fā)表(biǎo)“破产(chǎn)声明”。但(dàn)他说：“解决方案（可(kě)能是联邦存款(kuǎn)保险公(gōng)司的接管）目(mù)前正变得越来(lái)越有可(kě)能，因为第一共(gòng)和银行找到买家的机会‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商品方(fāng)面，今天凌晨(chén)，美、布两油日内跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前API报告显(xiǎn)示美国上(shàng)周(zhōu)原油库存降幅大(dà)于(yú)预期，由于市场(chǎng)消化了疲弱的美国经济数据，对美国经济衰退(tuì)的担忧增加，油(yóu)价(jià)周(zhōu)三延(yán)续前一交易日的跌势，目前已经抹去了(le)自(zì)欧佩克+4月初宣布进一(yī)步减产以来的全部涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨收盘(pán)，第(dì)一共和银(yín)行(xíng)收跌近30％再(zài)创历史新低，最(zuì)新报(bào)道(dào)称，美国联邦存款(kuǎn)保险公司(sī)FDIC威胁下调该行评级(jí)，将限制第一共和银行从美联储(chǔ)取得融资的渠道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美元/桶；布(bù)伦特(tè)6月(yuè)原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月(yuè)初(chū)因需(xū)求低迷而(ér)减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加(jiā)息路(lù)径“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不断，让美联储5月的加息路径变得“扑(pū)朔迷离”。一边是(shì)仍然高企的通胀(zhàng)，一(yī)边是银行系统危机(jī)以及由此(cǐ)扩大(dà)的经(jīng)济衰退(tuì)阴霾，美联(lián)储会(huì)如何选择(zé)，无疑(yí)是市场最引(yǐn)人(rén)瞩目的焦点。

　　在广州金控(kòng)期货(huò)研究所(suǒ)副总经理程小勇看(kàn)来，对(duì)于(yú)美联储货币政(zhèng)策，大概率(lǜ)还是维持加息的大(dà)方向，只不(bù)过(guò)加息力度会维持25个(gè)基(jī)点，不(bù)会像去年那(nà)样以50个基点的大(dà)力度加息。

　　“首先，考虑到(dào)美国通(tōng)胀具有很强的粘性，当前核心(xīn)通胀(zhàng)增速(sù)依旧处于历史高位，3月高达(dá)5.6％，较此(cǐ)轮(lún)高点仅(jǐn)仅回落了1个(gè)百分(fēn)点，‘通胀中(zhōng)的通胀(zhàng)’3月住房租金(jīn)价格指(zhǐ)数增(zēng)速(sù)高达(dá)8.3％。其次，尽管高利率(lǜ)和美国银行业危机引发了经济减速，但是(shì)据我们(men)测算当前美国私人(rén)部门资产负债(zhài)表受冲(chōng)击(jī)的影响大(dà)约将在三、四季度出现，短期经(jīng)济减(jiǎn)速不至于引发美联储货币政策(cè)转向。从历史上美联储加息的经(jīng)验来看，高通胀下的美联储加息并(bìng)不会(huì)因经(jīng)济(jì)减速而转向。此外，美国(guó)地区银行担忧引发银行股大(dà)跌，但(dàn)由于(yú)当(dāng)前美国商业(yè)银行危机主要是资产负责错配，并非如2007年次贷危机时(shí)那样的产品层层嵌套和加杠(gāng)杆导致危机爆发时过渡去(qù)杠杆，金融市场系统性风险暂难发生。”程小(xiǎo)勇(yǒng)表(biǎo)示。

　　混(hùn)沌天成(chéng)期货研(yán)究(jiū)院首席宏观分(fēn)析师赵旭初同样(yàng)认为，由(yóu)美国银(yín)行(xíng)业“爆雷(léi)”引发系(xì)统(tǒng)性风险的可能性是较(jiào)小的，基于(yú)此(cǐ)，美联(lián)储(chǔ)也不(bù)会(huì)轻(qīng)易改变“显著控制通胀”的目(mù)标。“从(cóng)硅谷(gǔ)银行的事件(jiàn)来看，政策部(bù)门应对危机的速(sù)度(dù)和积极(jí)性非常高，在(zài)这种形式(shì)下，去(qù)押(yā)注系统性(xìng)风险发生概(gài)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖率比较(jiào)低的。对(duì)于通胀率，当前市场主流的预测对5月CPI是4％，即(jí)便到了市场认(rèn)为(wèi)有一定(dìng)降息(xī)概(gài)率的7月(yuè)，CPI预(yù)测也有(yǒu鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖)3.5％以上，除(chú)非是出现了几乎失控的风险，如金融机(jī)构或者非(fēi)金(jīn)融企业大面积的‘爆雷’，否(fǒu)则在这(zhè)个通胀水平预(yù)测(cè)下，美联储(chǔ)是不会在7月份就去(qù)做降息(xī)操作的。”他说。

　　据外媒报道，对(duì)于(yú)美国通胀将从几(jǐ)十(shí)年来的(de)最高(gāo)水平进一步(bù)回落(luò)多少这一争论，全球(qiú)知名(míng)机(jī)构的(de)基金经理们也(yě)开始(shǐ)产生分歧。其(qí)中，一(yī)方是安联环球投资和西(xī)部信托(tuō)等公司认为，美联储和其他央(yāng)行将在(zài)加(jiā)息方面(miàn)取得胜利，即使(shǐ)这意味着继续加息、控制通胀到2％的目标可能(néng)会(huì)让经济陷入(rù)衰退。而另一方(fāng)面，贝(bèi)莱德和DoubleLine等(děng)公司则质疑，面对粘性(xìng)极强的通胀，美联储(chǔ)和(hé)其(qí)他(tā)央行的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者是否真(zhēn)的愿(yuàn)意冒让数百万人失业的风险，换(huàn)句话说，央行们最终(zhōng)可能不得(dé)不做出(chū)妥协，容(róng)忍(rěn)高于目标的通胀。

　　相(xiāng)关数据显示，4月(yuè)美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)指数(shù)降至(zhì)了(le)101.3，为去(qù)年7月以来(lái)最低水(shuǐ)平。对此，程小勇(yǒng)表示(shì)，从美国(guó)居(jū)民消(xiāo)费来看，高利率和银行业信贷收紧导致(zhì)消费者信(xìn)心指数下降，消费支出增速放缓(huǎn)是确定性事(shì)件(jiàn)，说明未来美国(guó)经济继续(xù)减(jiǎn)速也是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件。然而(ér)，由于美国居民消费支出增速虽(suī)然在下滑，但在2月(yuè)还是维持正增长，使得(dé)市(shì)场避险情绪短期虽有(yǒu)升温，但不至于出发市场系统性泡沫(mò)，通过贵金属温和(hé)反弹也可以验证这(zhè)一点。不过，随(suí)着美国(guó)居民(mín)利息支出(chū)占可(kě)支配收(shōu)入的(de)比例越来越高，未来并不(bù)排除由于经济严重减速加快导致大规模恐慌再现的(de)情况出现(xiàn)。

　　“消费者信(xìn)心的下降和最近的(de)美国居民部门信(xìn)用卡违(wéi)约率(lǜ)上(shàng)升(shēng)是相匹(pǐ)配的，在高通胀高利(lì)率经济下行的环境下，居民部门的资产负(fù)债表(biǎo)和收入状况边际上会有恶化也是情(qíng)理之中(zhōng)；但美国居民部(bù)门已经(jīng)经(jīng)过了十年的(de)去杠杆，本身资(zī)产负(fù)债处于一个相(xiāng)对健康的状况(kuàng)，这也是为何即便消费(fèi)信心在恶化，即便银行利率在飙升，美国居民部门的消(xiāo)费贷款(kuǎn)仍然在继(jì)续(xù)扩(kuò)张，这显示着美国居民(mín)部门的需求仍然十分有韧性(xìng)。”赵旭初表示。

　　在赵旭初看来，当(dāng)前市(shì)场避险情绪的催化有两方面的背景，一是按照历史经验看，海外(wài)加(jiā)息结束到降(jiàng)息之间(jiān)就是一个容易出风险的(de)时间段；二是能够(gòu)激发风(fēng)险偏好的中国这边的复苏环比高点已(yǐ)经(jīng)看(kàn)到，同比高点接近看到(dào)，在中(zhōng)国(guó)没有(yǒu)更多刺激政策的情况下(xià)，市场对全球经济的预期想要进一步边际(jì)改善是比(bǐ)较困难的。

　　“在(zài)这(zhè)样的(de)背景下，近日A股的主线题材(cái)下跌与海外银行业危(wēi)机共(gòng)振成为了一个激发避险情绪升级的(de)导火索。”赵旭初认(rèn)为，今年大的宏观周期(qī)和前几年有所不(bù)同(tóng)，国内(nèi)和海外出现明显的(de)周期背离，且(qiě)海(hǎi)外(wài)的政策部门应对危(wēi)机的速(sù)度又很(hěn)快，所以不至于出(chū)现(xiàn)单边的持续性共振，这(zhè)就导(dǎo)致各类风险资产难(nán)以出(chū)现(xiàn)大幅度(dù)的流畅单边行情，比较合(hé)适的操作(zuò)思路应该是“在下跌(diē)时不过分恐慌、在上(shàng)涨时(shí)也不过(guò)分乐观”。

　　宏观环境(jìng)走弱 有色金属(shǔ)全线(xiàn)下行(xíng)

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨(zuó)日的有色金属板(bǎn)块全面下(xià)行。沪铜(tóng)主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主(zhǔ)力合约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有(yǒu)沪(hù)铅(qiān)主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货(huò)研(yán)究所(suǒ)有色金属研究总(zǒng)监展大鹏表示，整体来看，有色金属的全(quán)面下行(xíng)有(yǒu)两个利(lì)空背景和一(yī)个触发因(yīn)素，一是临近美(měi)联储5月份议息会议，加息25个基(jī)点的概(gài)率升至高位(wèi)，市场表现出谨慎(shèn)情绪；二(èr)是面临国内五一假期(qī)，资金提前(qián)流出规避不确定性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)；三(sān)是前一晚欧美银行季(jì)报再爆利(lì)空(kōng)，引发市(shì)场对银行业危机蔓延(yán)的担忧，避险(xiǎn)情绪骤然升温(wēn)，美股大(dà)幅(fú)下挫，美元指数快速回升，成(chéng)为有(yǒu)色板块全(quán)面下行的直接触发因素(sù)。

　　“可(kě)以看出，当前宏观情绪对市场(chǎng)的扰(rǎo)动较大。市场一直(zhí)在衰退论和加息预期(qī)之间摇摆(bǎi)不定。一方面对银(yín)行(xíng)业(yè)和(hé)全球经(jīng)济前景感到(dào)担忧，担(dān)心(xīn)陷入(rù)衰退，衰退论(lùn)升温又会使得加息预(yù)期降低(dī)。加息预期降低后又(yòu)不得不面对高企的通胀数据，美联储喊话加(jiā)息不应停(tíng)止，市场又继续预测衰(shuāi)退，周而复始。”国海良时期(qī)货(huò)有色(sè)金(jīn)属分析师何燕艳表示，此外，国内面临五一假期，之前(qián)看(kàn)多需求修(xiū)复的情绪慢慢平复，也使得(dé)价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜(tóng)和铝为代(dài)表的大部分(fēn)品种还在区(qū)间运行，除(chú)了(le)锌的(de)空头势头较为明显，而镍和锡则是辗(niǎn)转反弹状(zhuàng)态。

　　展大鹏(péng)表示(shì)，二(èr)季度是(shì)有色金属的传统(tǒng)旺季，4月的开局延续了需求的强预期，有色一(yī)度出现触底反弹和冲高预(yù)期，但随着(zhe)4月旺季(jì)过(guò)半，市(shì)场却(què)出现(xiàn)不一样(yàng)的(de)声音。一(yī)是(shì)精炼铜及(jí)再生铜制杆(gān)、铝材加(jiā)工和镀锌板等行业(yè)样(yàng)本企业开工率(lǜ)却出现(xiàn)接连下降，社会库存虽然持续去(qù)化，但速度较3月份明显(xiǎn)放(fàng)缓(huǎn)；二是部分(fēn)下游加工企业订单难以为继，且产成品库存较往(wǎng)年(nián)出现小幅累积，这也就意味着之前的“强预期(qī)”出现“弱兑现”的(de)情况，或者说3月份的高开工(gōng)透(tòu)支了(le)部分旺季的需求(qiú)。

　　“对铜(tóng)价来(lái)说(shuō)，海外‘衰(shuāi)退+加息’的(de)宏观环境(jìng)并不支(zhī)持价格高走，同时国(guó)内劳动节(jié)假期(qī)即将到来，资金从有(yǒu)色市场流出(chū)规避不确定性(xìng)风险(xiǎn)，价格(gé)出(chū)现回调并不意外，昨日(rì)有(yǒu)色价格快速回落也是近段时间对利(lì)空(kōng)因(yīn)素(sù)的集中体现，节前宜(yí)谨慎。”展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，不过，5月中上旬延续旺季下，需求不会大幅(fú)走弱，因此若价(jià)格(gé)在节前持续表(biǎo)现偏弱，下游(yóu)企业(yè)可(kě)适当补库过节。

　　何(hé)燕艳介(jiè)绍(shào)说，从具(jù)体的行(xíng)业数据来看，下游需求无(wú)疑是在慢(màn)慢复苏(sū)的(de)。如(rú)房屋(wū)竣工(gōng)面(miàn)积19422万平方米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回升6.7％。但(dàn)是(shì)反(fǎn)应在(zài)下(xià)游(yóu)开(kāi)工率上最近几周出(chū)现(xiàn)了(le)高位停滞，没有进一步的(de)增长，可能和旺季慢慢过去也有关(guān)系。此外，4月的(de)总体预测(cè)值普(pǔ)遍也没有高于3月，虽(suī)然下降数值也不大，但也没能有(yǒu)力(lì)提(tí)振需求。不过，何燕艳(yàn)表示，价格一旦大跌(diē)到目前的状态(tài)，现货(huò)上面(miàn)买盘又会出现，错(cuò)综复杂之下走(zǒu)势(shì)也表现的(de)偏振荡。

　　“当前，宏(hóng)观(guān)面上(shàng)的(de)市场预(yù)期(qī)过于一致，主(zhǔ)流观点认(rèn)为加息已近尾声(shēng)，最坏的时(shí)候已经(jīng)过去，但今年可能不会(huì)降(jiàng)息。我们要警惕(tì)这种(zhǒng)市场(chǎng)过于一致(zhì)的情况。因(yīn)为美(měi)通胀高位持续，美(měi)联(lián)储的结果(guǒ)导向很可能使得加息时(shí)间或者幅度超预(yù)期，这样市场(chǎng)就会(huì)有超预(yù)期的下跌。最(zuì)主(zhǔ)要的是，有色板块多(duō)数(shù)品种供应增(zēng)加总体比较确定的，需(xū)求跟不上(shàng)供应的增速，整(zhěng)个周期是向(xiàng)下而不(bù)是向上(shàng)。因此，我(wǒ)对整个板块还(hái)是持中线偏(piān)空思路，投资者可以用振荡的策略(lüè)去(qù)操作。”何燕艳说(shuō)。

　　宏观经(jīng)济是对未(wèi)来的预期，更多(duō)的是反映(yìng)市场(chǎng)对未来一(yī)个季度、半年度甚(shèn)至更长(zhǎng)时(shí)间的需求(qiú)预期，展大鹏认为(wèi)，其对(duì)有色(sè)板块(kuài)的短期或短线影响并(bìng)不显著，短期可关注供求现状与价(jià)格(gé)趋势(shì)的(de)关系以及(jí)可能突发的风(fēng)险事件上。“对有色而言，投资者更(gèng)多担(dān)心的是在多空(kōng)分歧的位置和时间节点(diǎn)突发未知的风险事件，从而(ér)放大了价格(gé)短(duǎn)线的波(bō)动(dòng)性(xìng)，带来持仓管(guǎn)理的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖