用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续(xù)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布(bù)的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络(luò)股价(jià)就(jiù)总体上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行了(le)定增(zēng)融资。此次(cì)定增吸引了(le)不少机构(gòu)参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增(zēng)结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃(yuè)的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后(hòu)，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而(ér)葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一(yī)季(jì)度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价(jià)大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过(guò)财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过(guò)ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务(wù)，引领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球(qiú)领先的企业(yè)云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络(luò)正(zhèng)式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各(gè)领域云北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环上线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一(yī)个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速(sù)发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统(tǒng)一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云(yún)进入(rù)新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入来(lái)源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在(zài)4月启(qǐ)用自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网络股(gǔ)价(jià)直(zhí)接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一(yī)定会(huì)面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的(de)跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对(duì)用友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信心(xīn)的严重(zhòng)不足，也反应了(le)其在(zài)高端(duān)市(shì)场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增(zēng)幅远高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以(yǐ)说是踏(tà)步(bù)不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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