芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的息(xī)技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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