为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新(x始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗īn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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