全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价(jià)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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