一度被称为“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个人投资(zī)者不仅在(zài)新发基金(jīn)中占据主流，存量(liàng)产品(pǐn)也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优(yōu)势被投(tóu)资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较高等背(bèi)景(jǐng)下，国内资(zī)本市(shì)场正在经历股(gǔ)民转基民，由“投个(gè)股(gǔ)”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有(yǒu)利于投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提(tí)高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个(gè)人占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资者(zhě)平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市(shì)场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为(wèi)50.85％，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降3.67个(gè)百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基金(jīn)经理李沐(mù)阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要集(jí)中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行业指数相关业务同仁(rén)在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工(gōng)具的优势，越来越被普通个人投资者认知，从而(ér)使个人(rén)股(gǔ)票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到(dào)今年(nián)新发(fā)ETF个(gè)人占比较高(gāo)的(de)现象，国泰基金也分析，今(jīn)年(nián)以来(lái)A股(gǔ)市(shì)场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募(mù)资环境比较好，也(yě)越来越受到个(gè)人投资者(zhě)的(de)青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转(zhuǎn)化而(ér)来(lái)，这些个人投资(zī)者也认识(shí)到(dào)ETF持有一(yī)篮子(zi)股票，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的(de)把控较严(yán)格，在看准(zhǔn)投资机(jī)会后，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年(nián)个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显(xiǎn)的震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年，个人(rén)在(zài)股票ETF产(chǎn)品中平均占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的(de)高点，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又回(huí)落(luò)近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在宽基ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而个人(rén)投资者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的(de)高(gāo)点(diǎn)回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝对(duì)份(fèn)额也是在增长的，这一(yī)数据更代表了机构投资者(zhě)对行业(yè)或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部(bù)分(fēn)投资者都会(huì)将(jiāng)较为低风(fēng)险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基(jī)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的一个重要的台(tái)阶。

　　国(guó)泰基金也(yě)补充(chōng)道，由(yóu)于(yú)近(jìn)年来行(xíng)业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者(zhě)把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上行时，行业(yè)和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上(shàng)涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近(jìn)五年市(shì)场成(chéng)交(jiāo)热情的(de)提升(shēng)带来了A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模(mó)激增，而(ér)在经(jīng)历了多种行情风格的(de)锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮(lún)动(dòng)较快，新(xīn)的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研(yán)究分析，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知将越来(lái)越深入，近几(jǐ)年可以看到更多投资者会(huì)基于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费、新能(néng)源、医(yī)药(yào)等，因(yīn)此(cǐ)行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可(kě)提高不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人(rén)占(zhàn)比的(de)抬升(shēng)，股票ETF市(shì)场的交投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年(nián)平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，长期来看(kàn)，股票(piào)ETF市场个人占(zhàn)比超(chāo)过机构，有利(lì)于股民(mín)转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易活跃度(dù)，长远可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大(dà)都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑风险，也能够获得交(jiāo)易(yì)的参与感，于是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个(gè)股(gǔ)来说，ETF的(de)风(fēng)险更分散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个人投资者选择(zé)ETF而非股票(piào)，长远(yuǎn)来(lái)看可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交(jiāo)易频率更高，也更(gèng)容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我们(men)基金管理人的(de)持续运营和投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称。

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