看看(kàn)周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布(bù)3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到(dào)五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼(ní)部(bù)分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(s一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好hàn)可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至150一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆(dòu)油的(de)需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进(jìn)行了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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