财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国(guó)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(gu桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门ò)发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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