中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的(de)8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国(guó)市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　值此之际是什么意思春节，值此 之际“一(yī)参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时间最早的(de)一批合资(zī)券商之一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时(shí)表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无(wú)保留意(yì)见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完(wán)成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)参股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户值此之际是什么意思春节，值此 之际）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。