为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(n蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的ián)3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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