全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.3杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物4亿(yì)美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物的(de)标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和(hé)其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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