美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的(de)会议上一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们(men)目(mù)前的预期一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其(qí)他(tā)人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来(lái)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么该(gāi)央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)他们不会(huì)再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足(zú)够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美(měi)联(lián)储经济学(xué)家曾(céng)指出(chū)，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多(duō)的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续(xù)举行债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的4辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么2.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全(quán)球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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