金(jīn)融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年(nián)一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的(de)首却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(shǒu)次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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