北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标(biāo)新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值(zhí)进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的(de)是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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