在锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投tan1等于多少，tan1等于多少兀产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存(cún)货(huòtan1等于多少，tan1等于多少兀)金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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