本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时(shí)基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōn微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗g)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益率为微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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