美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全球市(shì)场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球(qiú)637名受(shòu)访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是(shì)其(qí)他替代(dài)对(duì)冲工具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者(zhě)最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融(ró安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里ng)界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机时(shí)的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会(huì)的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长的需求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后是(shì)银行业(yè)危机和(hé)美国债务(wù)违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国(guó)库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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