芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初(chū)次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加社会(huì)经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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