金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白(bá宝马和特斯拉哪个档次高i)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是(shì)驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累(lèi)库和(hé)订单下(xià)滑(huá)导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和(hé)同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们(men)观(guān)察到下游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本(běn)补(bǔ)至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库(kù)存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看宝马和特斯拉哪个档次高，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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