全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再(zài)做出决策(cè)。

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