总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲shì)场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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