本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了(le)较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张中国的国粹有哪些靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场(c中国的国粹有哪些hǎng)，目(mù)前(qián)仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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