一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个人投资者(zhě)不(bù)仅在新发基金中占(zhàn)据(jù)主流(liú)，存量产品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮动加快(kuài)、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背(bèi)景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散(sàn)风险，提高市(shì)场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披露的(de)个人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数(shù)据看，2022年个人(rén)投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机(jī)构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投(tóu)资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规模主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般(bān)都(dōu)是机构投资者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般(bān)出现，对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思叠加全(quán)行业(yè)指(zhǐ)数相(xiāng)关(guān)业务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通个(gè)人投资(zī)者(zh对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思ě)认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金也分(fēn)析，今年(nián)以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境(jìng)比较好(hǎo)，也越来(lái)越受(shòu)到个(gè)人投(tóu)资者(zhě)的青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股(gǔ)民转化(huà)而来，这些(xiē)个人投资者(zhě)也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于(yú)个股(gǔ)来说，也(yě)能更好地分(fēn)散风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个(gè)人(rén)投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深，更(gèng)倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比(bǐ)也呈现明(míng)显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均分(fēn)别(bié)为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然(rán)超(chāo)过了机构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者(zhě)占比较高的行(xíng)业(yè)或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势(shì)中，个(gè)人投(tóu)资者在(zài)行业或主题(tí)ETF产品中占比下(xià)降(jiàng)，但绝对份(fèn)额(é)也是在增长的，这(zhè)一数据更代(dài)表(biǎo)了(le)机构投资(zī)者(zhě)对行业或(huò)主题ETF的认可(kě)度也在不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过(guò)程中，我们发现大(dà)部分投(tóu)资者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个(gè)重要的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补(bǔ)充(chōng)道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行(xíng)，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)异彩纷(fēn)呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏(piān)好也随(suí)之上升(shēng)，所以行(xíng)业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五(wǔ)年市(shì)场成交热情(qíng)的提升带来了(le)A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投(tóu)资者(zhě)入(rù)市规模(mó)激(jī)增，而在经历了(le)多种行情风格的(de)锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之(zhī)后，投资者们对(duì)于跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资热(rè)点轮动较(jiào)快(kuài)，新(xīn)的投资领域带(dài)来(lái)了(le)大(dà)量的(de)学习成本，而(ér)ETF的投资门(mén)槛(kǎn)较(jiào)低，运作透明度较(jiào)高，因而逐步获得(dé)个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟(shú)、有效(xiào)性提升，个人(rén)投(tóu)资者对于(yú)β收益(yì)的认知将越来越深入，近几年可以看到更(gèng)多投资者会基于大势选择(zé)宽基投资(zī)工具(jù)；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药等，因(yīn)此行(xíng)业(yè)主题基(jī)金(jīn)ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思trong>

　　随着个人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占(zhàn)比超过(guò)机构，有(yǒu)利于(yú)股民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险，提升交(jiāo)易活跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个(gè)股可(kě)以更好地平滑(huá)风险，也能够获得交易的(de)参与感(gǎn)，于是更多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的(de)风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长(zhǎng)远(yuǎn)来看(kàn)可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易频(pín)率更高，也(yě)更容易(yì)受(shòu)到市场消息的影响，这对于我们基(jī)金管理(lǐ)人的(de)持续运营和投资者陪(péi)伴都提(tí)出了更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可(kě)能会带来更活跃(yuè)的交易，并(bìng)带来(lái)更有吸引力的(de)市场。”李沐(mù)阳也称。