北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还)且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长(zhǎ谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还ng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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