衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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