值此之际是什么意思春节，值此 之际　　财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来(lái)的市(shì)场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司(sī)年(nián)报(bào)一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次(cì)工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市(shì)场的(de)两大主题“中特估”及(jí)人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策(cè)及货(huò)币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预(yù)计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新(xīn)能源、医(yī)药及(jí)中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不值此之际是什么意思春节，值此 之际知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了(le)连续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核(hé)心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益(yì)率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市(shì)场单周跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)基金(jīn)回(huí)报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可(kě)能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年的投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带(dài)来的是节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的(de)态(tài)势、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对(duì)央行后(hòu)续采取降息(xī)操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带(dài)一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不必(bì)过(guò)分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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