金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货(huò)迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米qī)确难见得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实(shí)际地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思(sī)路。

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