金融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下(xià)降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的(de)可能性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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