北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中(zhōng)国(guó)的(de)投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司(sī)进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中国可(kě)以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股(gǔ)票可(kě)能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的(de)持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之(z家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利hī)前商品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在(zài)近五(wǔ)年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器(qì)行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润复家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的(de)是主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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