本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细(xì)看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核(hé)心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物(wù)联(lián)网等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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