投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(ch说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思í)有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科(kē)技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期(qī)基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球(qiú)半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也(yě)要以合适的(de)价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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