自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe双修是指什么意思，双修是怎么进行的)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华(hu双修是指什么意思，双修是怎么进行的á)南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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