全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还(hái)减持了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(gu三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ó)经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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