昨(zuó)夜，国际油价(jià)突然大跌。

　　美股盘中，美油一度(dù)跌至69.02美元/桶，日内跌幅略超过5％， 布伦特原油跌(diē)至73.32美(měi)元/桶，日内(nèi)跌4.9％。截至今晨收盘，WTI 7月原油期货收跌4.42％，报69.46美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌(diē)4.43％，报73.54美元/桶，和美油均收创(chuàng)5月(yuè)4日以(yǐ)来(lái)新低。

　　有(yǒu)市场分析指出，俄罗斯没(méi)有履行其减(jiǎn)产(chǎn)承(chéng)诺，这可能会让其(qí)他成(chéng)员(yuán)国(guó)感到(dào)不满。数(shù)据(jù)显示，截至5月28日的四(sì)周平均海运石油出口(kǒu)量为(wèi)六周以来首次下降，降至(zhì)364万桶(tǒng)/日。该数据抹平周度数据的部分波动(dòng)，但显示流向国际市场的(de)原油仍(réng)处(chù)于(yú)高位，比去年底高(gāo)出逾(yú)140万桶/日，比承诺减产的(de)基(jī)准月份2月高出(chū)27万桶/日。

　　此外，据华尔街日报援(yuán)引知(zhī)情人士报道(dào)，由(yóu)于俄罗(luó)斯不(bù)断向市场注(zhù)入大量廉价石油，破坏了沙特提振油(yóu)价的努(nǔ)力，两国之间(jiān)的紧张(zhāng)关系正在(zài)加剧。

　　知情人士说，沙特(tè)对俄罗斯(sī)没有充分履行其限产承(chéng)诺表示愤怒。沙特官员已向俄罗斯高级(jí)官(guān)员投诉，并要(yào)求他们遵守商定的减产(chǎn)协议。

　　据悉，在6月(yuè)4日欧佩克+即(jí)将在维也纳举(jǔ)行重要(yào)会议之前，这两个世(shì)界上最大的产油国之间的摩擦(cā)非(fēi)常明显。由于对全球经济放缓(huǎn)抑制(zhì)能(néng)源需求的担忧日益加剧(jù)，欧佩克(kè)+此(cǐ)次(cì)大会(huì)将决定今(jīn)年下(xià)半年的生(shēng)产(chǎn)计划。

　　也有石油市场资深(shēn)人士将油价重挫的原因归(guī)咎于对债务上限协议的担(dān)忧。“债务协议能否顺利(lì)达成并不是一(yī)件轻而(ér)易举(jǔ)的(de)事情。毫无疑问，这使市场感到紧张，”美(měi)洲瑞穗(suì)证(zhèng)券能源期货副总裁罗伯特·亚(yà)格(gé)尔表示。石(shí)油分析主管帕(pà)特里克·德哈恩(ēn)也指出，人(rén)们对债务上限协议的(de)“怀疑日益增长”，以及(jí)债务限制未(wèi)能(néng)提(tí)高可能引发“严重(zhòng)衰(shuāi)退”，抑(yì)制了对石油(yóu)的需求。

　　俄国(guó)防(fáng)部(bù)：莫斯科遭(zāo)无人机(jī)袭击，普(pǔ)京(jīng)、白宫表(biǎo)态

　　5月30日，俄罗斯国防(fáng)部发布消息称，30日早上，8架(jià)乌克兰(lán)无人(rén)机对俄罗斯(sī)首(shǒu)都莫(mò)斯(sī)科发动袭击，但均(jūn)已被击落(luò)。

　　俄(é)罗斯国防部(bù)称，乌克兰当局(jú)针对(duì)莫斯科市设施的(de)攻击(jī)是恐怖袭击。目前，俄相(xiāng)关部门正在调查袭击的参与者。

　　据俄新(xīn)社报道(dào)，俄(é)罗斯总统普京(jīng)称，乌方出(chū)动无(wú)人机袭击莫斯(sī)科(kē)是“恐怖(bù)主义活动”。

　　据英国(guó)天空(kōng)新闻网消(xiāo)息，在莫斯科30日发生无人机袭击事件后，美国白(bái)宫回(huí)应称，“我们不支(zhī)持对俄罗(luó)斯(sī)境内(nèi)发(fā)动袭击”。白宫还称，“我们的重点是帮(bāng)乌克兰夺回(huí)主权(quán)领土(tǔ)”。

　　马斯克：特(tè)斯拉公司(sī)反对“脱钩(gōu)断链”，愿继(jì)续拓展在华业务

　　2023年5月30日，国(guó)务委(wěi)员兼外长(zhǎng)秦(qín)刚(gāng)在北京(jīng)会见特斯拉首席(xí)执行官马(mǎ)斯克。

　　秦刚表示，中国人民正以中国式现代化全面推进中华民族伟(wěi)大复兴。中国式现代化是人口规模(mó)巨(jù)大、全体人民(mín)共同富裕、人与自然和谐共生的现代化，将创造前所未有的增长潜力和市场需求，中国新能源汽车产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)前景广阔。中国将继续坚定不移推进高水平对外(wài)开放，致力于为包括特斯拉公(gōng)司在内(nèi)的(de)各国(guó)企业打造(zào)更好的市场化、法治(zhì)化、国际化营商环境。中国的发展是(shì)世界的机遇。一(yī)个健(jiàn)康、稳(wěn)定、建设性的中美关系(xì)既有利于中美两国(guó)，也有利于(yú)世界。拿特斯拉汽车(chē)来(lái)比喻，发展(zhǎn)好中美关系，需(xū)要把准方向盘，沿着习近平(píng)主席(xí)提出(chū)的(de)相互尊重、和(hé)平共(gòng)处、合作共赢的正确方(fāng)向前进；及时“踩刹(shā)车(chē)”，避免“危险驾驶”；善(shàn)于“踩油(yóu)门”，推进互利合作。

　　马斯克表示，中国人民(mín)勤(qín)奋(fèn)、智慧，中国发展(zhǎn)成(chéng)就(jiù)理所当然。美中利益(yì)交融(róng)，如同连体婴儿彼此密(mì)不(bù)可分。特斯拉(lā)公司反对“脱(tuō)钩断链”，愿继续(xù)拓展(zhǎn)在华业务，共享中国发(fā)展机遇。

　　有(yǒu)色(sè)金属普跌

　　周二，有(yǒu)色金属板块普(pǔ)跌(diē)，但沪锡(xī)、沪镍价格出现上(shàng)涨(zhǎng)，且沪锡涨幅相对较大。分析(xī)人(rén)士认为(wèi)，有(yǒu)色金属(shǔ)板块走势分化，主要和(hé)各品种自身基本面有关。

　　方正中期期货有色金(jīn)属总监杨莉娜表示，近期有(yǒu)色(sè)金属走势分化主要是受宏观预期以及各品种基本面差异的影响(xiǎng)。锡价波动居首，与缅甸(diān)供应(yīng)扰(rǎo)动的消息(xī)有(yǒu)关。5月20日缅(miǎn)甸重申矿山(shān)禁采政策，而缅甸锡(xī)矿产量占全球约(yuē)13％，引发市场短缺忧虑。此外，从消费结(jié)构来看，铜、铝、锌消费结构偏传统基建(jiàn)、地产，受(shòu)当前预期(qī)转弱影响较大，而锡(xī)和镍的(de)消费主要是新能源和芯片，市场(chǎng)普遍(biàn)看好其(qí)消费预期，铅则整体处于下(xià)有成(chéng)本支撑，上受需(xū)求限制(zhì)的振荡区间(jiān)，相对矛(máo)盾(dùn)并不显著。

　　“目前有色(sè)金属仍受宏观情绪主导(dǎo)。”杨莉(lì)娜表示(shì)，美债上限议题悬(xuán)而未决，市场担忧如果美国(guó)两党未能达成一(yī)致，将(jiāng)引发全球性的金(jīn)融危机(jī)，短期(qī)避险情(qíng)绪升(shēng)温。最新公布的(de)美国经济(jì)数据(jù)表(biǎo)明，粘性通胀(zhàng)仍(réng)存(cún)，加之美联储重(zhòng)要官(guān)员亦表示(shì)将(jiāng)继(jì)续(xù)升(shēng)息应对通(tōng)胀(zhàng)，紧缩忧(yōu)虑再起。另外，中国复苏力度边际减弱(ruò)，叠(dié)加消费(fèi)淡季(jì)引发市场对于后市的(de)需(xū)求预期转弱(ruò)。

　　短期(qī)来看，杨莉娜认(rèn)为，工业(yè)品可能随(suí)着宏观情绪反复而宽幅波(bō)动。如果美国债务(wù)上限达成一致，短期(qī)情绪(xù)回暖之下(xià)，工(gōng)业品可(kě)能会迎来超跌反弹(dàn)。不过，从中长期来看，在海(hǎi)外(wài)衰退周期下，有色金属(shǔ)仍将偏弱势运行。作为顺周期品种，有色金属价格(gé)将(jiāng)反映(yìng)出未来(lái)经济的衰退预期。过去(qù)几十年(nián)的(de)统计数据表明(míng)，铜价与联(lián)邦(bāng)利率大部分(fēn)时期存在高度正相关的关系，加息见顶意味(wèi)着铜价(jià)也将见(jiàn)顶。其(qí)背后的逻(luó)辑是，当美联(lián)储加息见顶乃至(zhì)不得不降息时，经济已经陷入衰(shuāi)退，此时资本开支减少，终端需求(qiú)大幅萎缩，工业品需求也随(suí)之大幅(fú)下行。此(cǐ)轮加息(xī)周期(qī)的风险在于，过(guò)去几次联邦利率(lǜ)超过(guò)5％时，美国经济都不可避免(miǎn)地陷入了深(shēn)度衰(shuāi)退(tuì)，带来更严重的商品回调(diào)压力。

　　印尼政(zhèng)策有(yǒu)变？沪(hù)镍供强需弱

　　沪镍(niè)主力合(hé)约在周二(èr)早上开盘后出现较为明显的反(fǎn)弹上行，而后回落至(zhì)收(shōu)盘价163790元/吨，涨幅1.48％，日内振(zhèn)幅4.46％。

　　5月30日，在2023 SMM印尼国际镍钴产业(yè)链大会上，印尼投资(zī)部高(gāo)管表(biǎo)示(shì)，或将在(zài)今年推(tuī)出镍价格(gé)指数(shù)，并暂缓(huǎn)对于镍产品征收关(guān)税的计划。此前，曾(céng)有(yǒu)消息传出印尼(ní)政府(fǔ)或(huò)将计划取消对于镍产(chǎn)品的免税(shuì)政策。SMM认为，单从印尼(ní)高(gāo)镍生铁的角(jiǎo)度，此(cǐ)前(qián)取(qǔ)消免(miǎn)税政策的(de)消息对于进口镍铁的(de)成本有一(yī)定抬升的(de)预(yù)期，加(jiā)大了印尼镍铁出口或将(jiāng)受(shòu)到一(yī)定(dìng)限制的(de)预期。然(rán)而此(cǐ)消息一出，相当于印尼镍生铁(tiě)或将(jiāng)较国内镍生铁(tiě)优(yōu)势弱化的预(yù)期被打破，而(ér)镍铁整体持续过剩预期再次回到最初的状态(tài)。

　　肖宇非表示，昨日(rì)沪镍振(zhèn)荡小(xiǎo)幅(fú)反弹走势符(fú)合预期，一(yī)是美债上限问题达成(chéng)协议，情绪(xù)暂(zàn)时稳定(dìng)。二是镍现货市场紧缺(quē)，本(běn)周沪(hù)镍(niè)库存(cún)减少38.33％至560吨，LME镍库存减少(shǎo)474吨至(zhì)38700吨。社会库存处(chù)于历(lì)史低位(wèi)并持(chí)续去库、国(guó)内(nèi)外(wài)交易所库存不断下(xià)降对期价形成(chéng)支撑。

　　杨莉娜认为(wèi)，周(zhōu)二沪镍(niè)价格小幅上涨(zhǎng)，一(yī)方面(miàn)是(shì)宏观压力略有缓解，而镍(niè)作为(wèi)前(qián)期下反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(xià)跌较为剧烈的品种，在整体压(yā)力缓解、空(kōng)头(tóu)回补(bǔ)下(xià)有一定反弹(dàn)需求，镍锡这类资金敏(mǐn)感度(dù)较(jiào)高品种共振。另一方(fāng)面，从镍(niè)自身(shēn)基本面(miàn)来说，虽然中期供应(yīng)全面过剩压力较(jiào)大(dà)，但短期来看，镍低(dī)库存且仍在(zài)去(qù)库的矛(máo)盾易引发较强(qiáng)波动。

　　从基(jī)本面来(lái)看，杨莉娜分析认为(wèi)，供(gōng)给方面，国(guó)内电解镍产量料(liào)会继续(xù)增长，电(diàn)解镍(niè)今年新投产能继续爬坡，而季度末也(yě)有新产能投(tóu)产预期(qī)。进口来看，电解镍5月末6月初或有进口到货，对当前低库(kù)存(cún)略有缓解。库存方面，LME镍处于低点，国内期现货库存也都处于极低位置，现货升(shēng)水(shuǐ)反(fǎn)复波动(dòng)。从需求端来看，合金刚需暂处淡(dàn)季按需采(cǎi)购为主，不锈钢排产受限需求(qiú)，仍处(chù)于期现主动反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数去库存过程中，新能(néng)源汽车长期发展较好，但今年需求增(zēng)长较去年明显降速，而原料端产能产量均在改善。

　　“建议短期以反弹对待，中长期(qī)仍可(kě)能有(yǒu)下(xià)行空间(jiān)。”杨(yáng)莉娜表(biǎo)示，需关注(zhù)宏(hóng)观(guān)流动(dòng)性(xìng)收(shōu)缩节奏以及需(xū)求预期(qī)影响，基本面(miàn)关注电解镍产能释(shì)放节奏与(yǔ)现实(shí)供应(yīng)预期(qī)差。

　　肖宇非认为(wèi)，镍的基本(běn)面没有发生(shēng)改变，镍市场(chǎng)供应(yīng)端的增量预期不变，加之(zhī)现在镍产能处于高(gāo)利润状(zhuàng)态，中(zhōng)长期依然是供(gōng)强(qiáng)需弱的基本面不变(biàn)，保(bǎo)持中长期看空的观点。近期出现的反弹是(shì)中长线高位加(jiā)仓比较好的机(jī)会。值得(dé)关注(zhù)的(de)是，近期消息面多空交织，印尼免税政策的进一步确认和落地(dì)是近期需要跟(gēn)踪(zōng)关注的。

　　国信期货有(yǒu)色金属研究(jiū)员李祥英认为(wèi)，镍(niè)价(jià)短期反弹，但上行(xíng)动力不足(zú)，虽有低库存支(zhī)撑镍价，但当前电解镍进口盈利空间(jiān)已经打开，进口镍将对(duì)库存(cún)形成(chéng)补充。而向下受(shòu)制于与硫酸镍(niè)之间(jiān)的价差(chà)问题，短(duǎn)期也难有(yǒu)太流畅的下行(xíng)趋势。整体来看(kàn)，镍价短线围绕16万(wàn)元(yuán)/吨一(yī)线振荡概率较(jiào)高。

　　沪锡涨幅近3％

　　昨(zuó)日，沪锡(xī)强(qiáng)势上涨(zhǎng)，截至收盘(pán)，主力2307合约(yuē)涨幅2.91％，接近3％。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)沪锡研(yán)究员胡彬(bīn)认为，沪(hù)锡大涨主(zhǔ)要有两方面原(yuán)因，一是日前(qián)缅甸佤邦政府发文重申8月禁止矿(kuàng)产开采，这(zhè)也再(zài)次证实(shí)了(le)此前4月(yuè)下发的禁矿声明，当时消息带动沪锡在当日涨停(tíng)。二是西南地(dì)区某冶炼企业(yè)表示(shì)在(zài)周(zhōu)末已经进入检修状态，检修将持续1个半(bàn)月左右，预计影响产量2000吨左右。这(zhè)两则消(xiāo)息使(shǐ)得(dé)锡供(gōng)应(yīng)端(duān)偏紧预期加强，锡价强势上涨。

　　从基(jī)本面来看，胡(hú)彬分析称，供给方(fāng)面(miàn)，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率小幅(fú)上(shàng)升，但矿(kuàng)端(duān)资源紧张问题依然(rán)长期存在(zài)，且某(mǒu)西(xī)南地区冶(yě)炼厂(chǎng)也因此(cǐ)开始(shǐ)停产检修。近(jìn)期沪(hù)伦比振荡整理，进口(kǒu)盈利(lì)窗(chuāng)口维持开启。需(xū)求方面(miàn)，整(zhěng)体继(jì)续呈现淡(dàn)季(jì)表(biǎo)现。4月锡(xī)焊料企业开工基(jī)本(běn)较3月持平，部分企业预计5月订单情况会小幅好转(zhuǎn)，镀(dù)锡板开工(gōng)持稳(wěn)，铅蓄电池企业开工周环比有所下降。库存(cún)方面(miàn)，上期所(suǒ)库存有(yǒu)所(suǒ)上升，LME库存(cún)有所增加，SMM社会(huì)库存周(zhōu)环比大幅减少。精炼锡目前基(jī)本(běn)面需求(qiú)端依然难言向(xiàng)好，但是未来供应端(duān)或将持续偏紧，只是价格反弹后现(xiàn)货(huò)成交较为清淡(dàn)。上(shàng)周缅甸佤邦(bāng)政府重申(shēn)8月禁矿，叠加周末冶炼(liàn)厂检修的消息提(tí)振盘面强(qiáng)势上涨(zhǎng)，建议短期(qī)偏多思路对(duì)待，中长期延续(xù)区间振(zhèn)荡(dàng)走势。需关注矿端供应情况及(jí)美指走势，上方压力位(wèi)230000元/吨，下(xià)方支撑位175000元/吨。

　　南华期货有色分析师肖宇非分析(xī)称，从精炼锡供(gōng)给端看，在临(lín)近夏季时，锡冶(yě)炼(liàn)厂会(huì)逐(zhú)步开(kāi)始检(jiǎn)修。根据以往经验，检修将从6月逐步(bù)开始，到8月(yuè)逐步结(jié)束。据了解，部分西(xī)南地区冶炼(liàn)厂已(yǐ)经将检修提上日程，开始为(wèi)检修做准备。随着检修的开始，精炼(liàn)锡供给(gěi)将减少。另外，缅甸禁矿事件还在发酵，市场仍有传言，佤邦将严格执行此前宣布的禁矿令。若严格禁矿，锡矿供给或将减少超(chāo)过4％。需求端(duān)，费城半导(dǎo)体指数在5月25日和26日出现(xiàn)大幅上涨，主要是因为(wèi)几大半导(dǎo)体公司股票价格上(shàng)升，市场(chǎng)看好AI科技带来的(de)半导体需求。在供给逐渐走向紧张，需(xū)求有新(xīn)的亮(liàng)点的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，锡价大(dà)涨。

　　“未来锡价或仍(réng)以(yǐ)夯实底(dǐ)部基础为主，伺机寻找发力的(de)亮(liàng)点。”肖宇(yǔ)非表示，从技术(shù)面看，锡价在(zài)15万元/吨、18万元/吨和20万元/吨(dūn)这三个位置有(yǒu)明显的(de)支撑。从供给端(duān)看，在锡(xī)价(jià)跌破20万元/吨(dūn)之后，部分(fēn)冶炼(liàn)厂开始出现(xiàn)一定(dìng)的(de)亏损，会导致(zhì)精炼锡(xī)供给减少，从而刺激锡价上涨。从需求端看，AI科技带(dài)来的新增长点目前暂时无(wú)法形成(chéng)规模，因(yīn)为锡(xī)价和需(xū)求关联程度(dù)大于供给。从短期来(lái)看，锡(xī)价或有(yǒu)一定的上(shàng)涨，但(dàn)是难(nán)以形成上涨趋势(shì)，除非电子消费品需求能够如期复苏。

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