踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比，公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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