在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-2恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱8日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会(huì)高恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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