今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政府债务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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