踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个(gè)出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(jīn)砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(yú)哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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