今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一(yī)季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不(bù)同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资(zī)方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些基金的(de)港股(gǔ)平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的(de)投(tóu)资力(lì)度(dù)，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野(yě)一年持有A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份(fèn)、中国(guó)南方(fāng)航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化(huà)及贸(mào)易、航空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一季(jì)度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？在波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢(huī)复(fù)速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行风(fēng)险(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？xiǎn)事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方面(miàn)，我们(men)将加大(dà)对政策(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制(zhì)造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联网和(hé)先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运(yùn)营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算(suàn)法(fǎ)和(hé)算力。作为人工(gōng)智能赋能各(gè)个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基(jī)金经理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司盈利的(de)环比增长，从而(ér)支撑下(xià)港股公(gōng)司下半年的(de)市场表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利环比仍有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对于估值相对较(jiào)高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度的(de)压(yā)制，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍将处在行(xíng)业快速增长的红利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随(suí)着中报业绩的释(shì)放和四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司可(kě)能(néng)会出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方(fāng)式(shì)生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机会选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入(rù)了(le)企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也(yě)即将进(jìn)入企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市(shì)场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股(gǔ)估(gū)值均在低位(wèi)、风(fēng)险溢价(jià)均在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复(fù)有(yǒu)望(wàng)成为全球投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的行(xíng)业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测有较(jiào)大上修空间(jiān)；同时部分龙头(tóu)公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如(rú)互联(lián)网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的(de)机会(huì)：关注在未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在(zài)低(dī)位、景(jǐng)气(qì)度有拐(guǎi)点或持(chí)续性(xìng)超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油(yóu)石化等。

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